문헌 검토 가치 평가의 경쟁 모델 전통적인 금융은 계속기업의 가치 평가와 같은 결정이 확실성이라는 조건 하에 내려지고 따라서 경제적으로 합리적이라고 제안합니다. 대부분의 재무 분석가가 사용하는 할인된 현금 흐름 평가 모델은 이 아이디어를 기반으로 합니다. 본질적으로 현재 현금 흐름은 알려져 있고, 미래 현금 흐름은 합리적으로 추정할 수 있으며, 위험 수준과 필요한 수익률은 주어진 것이거나 적어도 시장 및/또는 동일한 규모, 개발 단계 및/또는 치료 영역의 벤치마크 회사와의 과거 주가 공분산을 사용하여 정확하게 추정할 수 있습니다(Stewart et al. 2001 ). 그러나 이러한 "합리적" 모델의 유용성과 정확성은 생물제약 산업에서와 같이 장기적 시간적 지평과 높은 불확실성이 존재할 때 감소합니다(Iskin et al. 2011 ). 한편, 약물 개발 비용은 1975년의 1억 달러 불변 달러에서 1987년의 3억 달러, 2000년의 8억 달러, 2005년의 13억 달러 이상으로 빠르게 증가했습니다. 또한 복잡성(즉, 중간 절차 수 증가, 세계화, 인력)과 시험 기간(예: 1999년의 평균 연구는 460일이었지만 2005년에는 780일)이 상당히 증가했습니다. 그러나 2011년 임상 전 단계(8%), 1상(21), 2상(28), 3상(58%)의 개발 단계에 따른 FDA 승인률로 성공 가능성은 여전히 ​​낮았습니다(DiMasi, 2013 ; Kola 및 Landis, 2004 ; Roy, 2012 ). 호치민불건마 핑크돌핀슬롯 성인용품 레드라인 먹튀 천안다국적노래방 무료웹툰 모음 안양 휴대폰성지 안양 휴대폰성지 석촌 휴대폰성지 구글상위노출 구글상위노출 구글상단 카지노솔루션 먹튀사이트 제작 스포츠중계제작